свиток нужно успеть прочесть во время падения + не все персонажи могут их читать.

Свиток читается действием, и будет актуален только в случае если падение происходит запланировано, либо если вы падаете больше чем на 500 футов (и у вас за столом действует опционалка на то что свободное падение ограничено 500 футами в раунд. Свиток - не конкурент этому кольцу.
Подготовленное заклинание "Падение перышком" тоже несколько хуже этого кольца в плане предохранения от урона в падении, потому что требует использовать реакцию для его накладывания. Реакция заклинателя вполне может быть потрачена к моменту начала падения, особенное если это бой в воздухе. Кольцо же не требует от вас никаких действий. Вобщем если планируете летать или карабкаться по скалам, на подобный предмет стоит настройки. На постоянку держать на нем настройку - пожалуй что только за неимением более универсальных предметов.

Эм, вообще накладывание заклинания свитком требует столько времени, сколько указано в заклинании. Так что согласен с комментатором выше, предмет не особо полезный. Для немагических классов могло бы быть полезно, но есть жетон с перышком: обычный расходник, который дает эффект, похожий на падение перышком, но не тратит реакцию и работает только на падения с 20 фт и выше.
Короче это кольцо — почти что мусор. Единственная причина, по которой можно взять его — страх, что пяти (лол) жетонов с перышком не хватит.